金融期权持仓PCR显著上行

周四市场窄幅整理，多指数小幅上涨。

上证50振荡收涨0.06%，期权市场日成交量和持仓量分别为137.80万张和217.00万张，成交PCR为1.0，持仓PCR为1.38，日成交金额5.87亿元。近期随着标的上涨，持仓PCR显著升高，市场看多情绪明显。当天成交集中在1月2.75执行价，看涨交投更为活跃，日交易量15.4万张；目前看涨合约累积持仓集中在2.75，看跌集中在2.65和2.7，为前期突破位。价格方面，当月看涨平实值涨幅5%以内，看跌平值跌幅11.97%，部分虚值合约跌幅在20%以上，时间价值衰减明显。中金所50股指期权市场日成交量和持仓量分别为2.30万张和3.83万张，成交PCR为0.90，持仓PCR为1.26，日成交金额0.61亿元。主力1月合约交投活跃，集中在2700—2850执行价，看跌价格跌幅较大，合约临近到期，注意流动性风险尽早换月。期权合成期货维持升水，市场依旧乐观。

当天沪深300指数上涨0.20%，沪300ETF、深300ETF以及中金300股指期权当日成交量分别为96.33万张、11.34万张、7.03万张，成交PCR分别为0.89、1.13、0.84；当日持仓量分别为141.67万张、20.82万张、15.9万张，持仓PCR分别为1.29、1.38、1.13。沪300ETF期权当天交易最活跃的为1月4.0和4.1执行价，累计持仓看跌集中在3.9和4.0合约，均超10万张，市场筑底预期较强。当天由于标的波动一般，期权价格涨跌变化不大，仅部分深虚值看跌合约下跌明显。中金300股指期权参与集中在1月4000执行价，看涨日成交量超1.1万张，看跌持仓集中分布在3900—4000。

中证500指数微涨0.02%，沪500ETF、深500ETF期权当日成交量分别为41.58万张、8.9万张，成交PCR分别为1.04、1.24；当日持仓量分别为61.34万张、16.66万张，持仓PCR分别为1.23、1.05。当天沪500ETF期权市场看跌合约交易更为活跃，1月6.0看跌日成交量8.66万张，持仓集中分布在5.750—6.250，深虚值合约价格下跌明显。

中证1000期权日成交量和持仓量分别为4.91万张和7.28万张，成交PCR为1.01，持仓PCR偏低为0.88；深交所创业板ETF及100ETF期权日成交量分别为48.93万张和6.73万张，日持仓量分别为61.27万张和11.90万张，成交PCR分别为0.82和0.88，持仓PCR分别为1.38和1.04。

隐含波动率方面，当天50ETF、50股指、沪/深300ETF、300股指、沪/深500ETF、1000股指、创业板ETF以及深100ETF期权加权IV分别收于18.27、19.47、17.22、17.27、17.95、16.32、16.75、18.27、22.03、19.42。近期隐含波动率低位整理，并有短暂反弹的迹象。春节长假即将来临，策略方面建议，春节前延续买权策略，若保守追多可低位建仓牛市价差组合。

来源：期货日报  作者：邱宁

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