金融期权交投活跃度回升
11月5日,A股放量上涨,上证指数收涨2.32%,创业板指收涨4.75%,科创板指收涨4.35%,沪深两市成交额再度超过2万亿元,合计达2.35万亿元,较前一交易日增加0.67万亿元。超5000只个股上涨,市场整体氛围偏暖。板块方面,军工、软件开发、金属新材料、半导体等板块涨幅居前,无一板块收跌,旅游、医药、银行、电力等板块涨幅相对偏小。期权标的均收涨,上证50指数涨幅最小,为1.94%;创业板指数ETF涨幅最大,为4.85%。同时,沪深300指数涨幅为2.53%,中证500指数涨幅约3%,中证1000指数涨幅为3.53%,科创50指数涨幅约4.6%。期权隐含波动率冲高回落,较前一交易日小幅下行,而市场交投活跃度明显提升,当日沪深两市及中金所期权总成交868.85万张,较前一交易日的417.86万张增加108%;总持仓931.13万张,较前一交易日的839.74万张增加10.88%。
上证50ETF期权成交量增加106.83%,持仓量增加9.74%。11月5日,上证50ETF期权成交155.91万张,较前一交易日增加80.53万张;持仓158.07万张,较前一交易日增加15.81万张。从11月合约各执行价的持仓变动情况来看,合计增持11.03万张,其中认购增持3.74万张、认沽增持7.29万张。认购在深度虚值部位大笔增持,认沽全面增持,且在平值部位的增持幅度相对较大,预计市场短期震荡上行为主。
沪深300期权成交量、持仓量均有增加。深交所沪深300ETF期权成交量增长109.19%,上交所沪深300ETF期权成交量增长112.46%,中金所沪深300股指期权成交量增长137.85%。与此同时,中金所沪深300股指期权持仓量增长5.38%,深交所沪深300ETF期权持仓量增长12.99%,上交所沪深300ETF期权持仓量增长13.95%。从交投较为活跃的上交所沪深300ETF期权市场来看,11月合约总计增持13.67万张,其中认购增持5.96万张、认沽增持7.71万张。认购、认沽均在增持,在最虚值部位认购增持力度最大,在虚值部位认沽增持相对均衡,预计市场短期看多情绪升温。
科创50ETF期权成交和持仓变动与上证50ETF期权和沪深300期权一致。11月5日,科创50ETF期权成交量增加68.24万张,持仓量增加17.68万张。从交投较为活跃的华夏科创50ETF期权市场来看,11月合约总计增持7.65万张,其中认购增持4.45张、认沽增持3.20张。认购在最虚值部位的增持力度最大,在虚值部位也大笔增持,认沽在虚值部位的增持相对均衡,预计市场短期看涨情绪较浓。
图为上证50ETF当月合约期权隐含波动率走势
A股创出近几日新高,期权隐含波动率冲高回落。截至11月5日,上证50ETF当月平值期权隐含波动率为13.48%,较前一交易日明显下滑。历史波动率持平,上证50ETF30日历史波动率为41.94%,沪深300指数30日历史波动率为50.19%。隐含波动率与历史波动率价差走扩。
整体来看,A股市场放量上行,突破连续多日的震荡区间,期权市场持仓变动情况显示看涨情绪升温,中小盘指数认购在最虚值部位的增持力度最大,投资者波动率空头头寸离场,建议逢低布局牛市价差多头组合。
来源:期货日报 作者:彭鲸桥