大商所鸡蛋,玉米淀粉,生猪期权获准注册

证监会近日发布通知，同意大商所鸡蛋、玉米淀粉和生猪期权注册，这意味着大商所期权品种将增加到16个，服务实体经济、服务“三农”的衍生品工具将进一步丰富。业内人士表示，通过期权和期货相结合方式进行风险管理，可以帮助产业链企业降低风险管理成本，提高资金周转率。同时，上市鸡蛋、生猪期权还可以为养殖类“保险+期货”提供场内期权对冲工具，降低风险对冲成本。

我国是世界最大的鸡蛋、生猪生产和消费国，第二大玉米淀粉生产和消费国。近年来，鸡蛋、玉米淀粉和生猪现货价格波动明显，从2023年价格波动率看，鸡蛋为25%、玉米淀粉为10%、生猪现货为29%，企业对运用衍生工具开展风险管理的需求强烈。

此前，鸡蛋、玉米淀粉、生猪期货先后于2013年、2014年、2021年在大商所上市，总体运行成熟稳健，具备良好产业基础。在此基础上，企业希望能通过更精准有力的工具稳定生产经营。方正中期研究院院长王骏分析，这三种期权品种上市，能更好满足产业精细化风险管理需求。

他说：“提高三个期权品种标的的鸡蛋、玉米淀粉和生猪期货的运行质效。期权品种还可以进行管理期货的风险，也就是期货有一些价格波动、隔夜的风险，企业可以直接利用期权去对冲风险，丰富了风险管理工具，另一方面保障了期货市场的进一步的平稳运行。”

王骏说，三个期权获准注册，意味着大商所期权品种将增至16个，服务实体经济、服务“三农”的衍生品工具将进一步丰富。王骏说：“这三个品种，它覆盖的上下游企业众多，除了一些上市公司，还有很多中小规模的贸易商，中小规模分布在广大农村地区的上下游的产业链配套企业。它在上市之后，能够给实体企业和‘三农’的企业提供一个可选择的工具，同时再加上投资者教育、服务‘三农’的配套，还有保险+期货这种项目，就助推了整个实体和‘三农’利用市场的一个质效。像以往我们用期货做风险管理的时候，期货的风险基本上是没有来对冲的。现在利用期权，比如鸡蛋的期权可以对冲鸡蛋期货的风险，对于企业来说，实际上就又上一道保险。”

记者从大商所了解到，鸡蛋、玉米淀粉和生猪三个期权上市后，将与相对应的期货品种和豆粕、玉米等期货及期权工具一起，为相关产业提供同时覆盖原料和产品、期货和期权的更为完整健全的衍生品工具链条。中信建投期货首席分析师田亚雄认为，三种期权品种上市，还有助于降低标的期货的价格波动。

田亚雄说：“期权上市之后，整体期货的定价也相对更加有效。除此以外，它的上市也有助于降低标的期货的价格波动，这应该是比较有利于产业做套期保值选择时候比较好的一个助力。有了期权管理工具之后，在套期保值上面会更加有抓手，一方面是有望出现期货品种波动率的下行，除此以外，有了这样的套期保值工具的新设，提供了更多多样化套保的策略，比如用期权的组合来管理远期的价格风险。”

浙商期货分析师倪世杨也表示，相比起直接用期货参与套保，期权更灵活，更精细，也更高效，能满足企业对复杂风险的对冲需求。

“场内期权上市后，对冲工具更灵活，企业在不同的基本面下、不同的行情里都能找到恰当的对冲手段。同时，组合保证金机制也能使企业把钱花到‘刀刃’上，用最优的资金占用对冲最合适的风险。另外，场内期权也是现有场外业务模式的有利补充，场内的价格更透明也更灵敏，通过关注场内期权的定价，企业既能降低场外业务询价的时间和操作成本，又能在第一时间捕捉到入场机会；企业通过关注隐波变化情况，能发现风险并进行规避。”倪世杨说。

这3个品种上市后，全国的期货市场将有45个商品期权品种，覆盖面进一步扩大。对于普通投资者来说，投资的选择空间也进一步加大。对于期权投资注意事项，王骏提醒：“在投资期权的过程中，一定要熟悉期权的基础知识，投资的要领，还有参与投资期权有一些适当性的准入，要遵守交易规则。另外在投资过程中要注意期权跟股票的区别，它有一个到期行权的日期，不是一直能拿着。还有期权的标的一般都是期货，当你行权之后，你拿到的是一个期货，期货本身是有波动的，所以投资者在拿到行权之后，还要及时对期货进行平仓还是持有要做好风险的管控。”

来源：央广网 作者：胡波