金融期权建议卖方轻仓过节

周四大小盘走势分化，创业板指数收红，其他全天弱势振荡。

上证50振荡收跌0.62%，均线纠结。上证50ETF期权市场日成交量和日持仓量分别为149.24万张和156.02万张，成交PCR为1.01，持仓PCR为0.87，日成交金额6.8亿元。当天成交集中在1月2.65执行价，日交易量在16万张上下；目前看涨合约累计持仓集中在2.65和2.7，均近10万张，看跌集中在2.6和2.65。价格方面，叠加隐波走低，看涨普跌，1月2.65合约日跌16.03%，而看跌1月合约涨幅在10%上下。中金所50股指期权市场日成交量和日持仓量分别为1.68万张和2.57万张，成交PCR为0.94，持仓PCR为0.84，日成交额0.51亿元。近期因标的整理，市场参与增幅有所放缓，主力01看涨合约持仓主要在2650—2850，看跌为2500—2650，当天看涨合约整体下跌力度大于看跌合约涨幅。

当天沪深300指数下跌0.38%，沪300ETF、深300ETF以及中金300股指期权当日成交量分别为78.65万张、9.69万张、5.07万张，成交PCR分别为0.99、1.06、0.85；当日持仓量分别为111.70万张、13.68万张、14.43万张，持仓PCR分别为1.04、0.91、0.89。沪300ETF期权当天交易最活跃的是1月3.9看跌合约，日成交量10.3万张，累计持仓7.44万张，看涨合约持仓集中在3.9和4.0执行价。1月3.9看涨合约价格日跌11.53%，看跌合约微涨6.73%。中金300股指期权参与集中在1月平值及浅虚值，单合约日成交4000张以上；看涨合约持仓量较大，资金沉淀明显，市场对未来依旧谨慎。

中证500指数微跌0.08%，沪500ETF、深500ETF期权当日成交量分别为38.52万张、6.91万张，成交PCR分别为0.95、1.08；当日持仓量分别为47.35万张、13.21万张，持仓PCR分别为0.98、1.15。合约价格表现方面，因隐波下降，标的日跌幅不大，绝大多数合约价格走低，平值及浅虚值合约跌幅在5%上下，深虚值合约跌幅在40%以上。

中证1000期权日成交量和日持仓量分别为3.86万张和6.50万张，成交PCR为0.68，持仓PCR为0.67；深交所创业板ETF及100ETF期权日成交量分别为34.0万张和6.73万张，日持仓量分别为46.86万张和9.56万张，成交PCR分别为0.98和0.69，持仓PCR分别为0.99和0.73。

近期隐含波动率均继续走低，目前绝大部分处于历史较低位，伴随标的市场整理，隐波继续下降或横盘的可能性较大。策略方面，市场即将迎来元旦假期，建议卖方轻仓过节。目前可选择的品种较多，做空较弱标的的同时做多较强标的是较好的选择。

来源：期货日报 作者：邱宁

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